本文摘要：在金属世界里，今年铜博士或许被冷遇。

在金属世界里，今年铜博士或许被冷遇。截至8月9日，今年以来上海期货交易所锌、铝、铅期货价格分别总计下跌29.15%、13.77%和4.25%，而芝商所(CME Group)旗下纽约商品交易所COMEX铜期货价格仅有累涨将近1%。　　若与贵金属比起，大宗商品期货市场金属类商品走势分化格局更加显著，同期黄金、白银期价分别总计下跌26.87%与31.98%。

分析人士回应，在供需两不旺的情况下，金属铜价无以有较好展现出，但目前整体货币严格预期较强，铜价承托较强，且在基本面无好转或在旺季提高的预期下，铜价未来将会在旺季中向下突破。　　华泰期货研究员吴相锋指出，金属走势分化，基本面充分发挥的起到较小。前期贵金属基本面与价格走势更为完全一致，经常出现一段时间消息传递实属长时间。

比起于其他金属，铜的基本面较为显著，供应面具备较小弹性，冶金企业随价格涨跌要求生产能力变动的行情，造成其价格很难突破。　　铜矿加工利润持续走高，体现后期供应不会持续扩展，后市下跌压力相当大。中财期货研究员李东凯指出，库存大且冶金利润低是造成沪铜期价保持将近一个月的横盘整理的主要原因。

在中国经济增长速度上行的大环境下，房地产行业增长速度有所上升，而铜市场需求又与房地产等产业联系较小，造成下游对铜的市场需求不振，且国内生产能力稳定增长，供需错配妨碍沪铜期价下行。　　铜市整体供需面提高仍严重不足，其比起其他品种来看缺少亮点。吴相锋回应，目前全球正处于供需大体均衡的状态，国外冶金企业的开工率较高，提高空间受限，而国内冶金企业不会根据价格涨跌要求产量，在没反感的外在力量的性刺激下，这种状态很难超越。

明年计划投产的预期将不会逐步获释，如若市场需求之后不振，沪铜期价上行几率较小。　　不过，业内人士回应，由于铜本身基本面较强，供给方面依然正处于持续扩张期，市场需求方面则由于转入淡季经常出现一定回升，前期推展补涨资金相继撤走，供需仍未相当严重流失，自身涨幅较小，现货比较高升水不存在小幅承托，嗣后不具备大幅度暴跌的条件。

　　铜精矿全年供应缺口在缩窄。金瑞期货研究所研究员李丽指出，今年铜精矿产量增长速度好于年初预期：一方面追加投入如期投产，另一方面因成本、气候再次发生的减产近高于预期。后市来看，整体严格预期还在，价格下方不受承托较强，且在基本面无好转或在旺季提高预期下，预计铜价在淡季中展现出波动，旺季中未来将会向下突破。

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